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Café na Arena: gestoras independentes apostam em investimentos diferenciados

Gestoras independentes precisam se diferenciar do que oferecem os grandes bancos para conquistar investidores. No caso da Fator Administração de Recursos (FAR), a opção são os fundos multimercados com aplicações no exterior, os fundos de ações de empresas de menor porte e de dividendos e carteiras imobiliárias, explica seu diretor-geral, Fabio Moser.

Num momento de recessão como o atual, nos fundos de ações, a hora é de empresas mais resistentes e exportadoras com valor agregado, já que commodities estão em queda. Mas no momento que a economia voltar a crescer, é preciso ajustar a carteira para papéis que acompanhem esse crescimento. Outra opção de menor atividade é empresas que paguem dividendos, o que garante uma renda extra. São fundo em que se corre um pouco mais de risco, mas pode ter um ganho maior.

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Outro segmento que o banco vê como oportunidade são fundos de private equity, voltados para empresas de capital privado. As carteiras serão criadas em parceria com especialistas de cada setor, já que o momento é bom para comprar empresas mais barato ou consolidar alguns setores. Em alguns segmentos, diz Moser, o Brasil está 20 anos atrasado.

Ele alerta que hoje os juros estão elevados, acima de 13% ao ano, mas daqui a alguns anos devem cair e outras opções de investimento vão ser mais rentáveis. E  em alguns projetos, os aportes de recursos levam alguns anos, o que permite aproveitar os juros por alguns anos.

Moser destaca as oportunidade no mercado de crédito. Hoje, o risco dessas operações com juro básico de quase 14% ao ano é muito alto, pois “se o governo paga isso, a empresa terá de pagar muito mais”, observa. E poucas atividades conseguiriam cobrir um custo financeiro de 20% ao ano, pelo menos. Por isso o crédito hoje está concentrado nos bancos, que são grandes especialistas em empréstimos. Mas quando o juro cair, como ocorreu no passado, as empresas devem voltar a emitir dívida para investimentos e as oportunidades devem voltar.

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